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价值投资完胜指数,77只重仓股掀社保理事会8年神秘炒股史

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  21世纪网
18.64%的年化收益率,几经被事实验证的精准大势研判,紧追股神巴菲特21%的收益率,动不动万亿的存量资金,这些都使得全国社会保障基金理事会(以下简称“社保理事会”)日益吸引着越来越多人的眼球。

  《投资者报》研究员 刘宗源

Wind资讯统计显示,10月初至今,社保基金区间涨幅平均为30
69%,持有市值增加约607亿元。自成立至2014年末,社保基金累计投资收益额5580亿元,年均投资收益率8
36%,超过同期年均通货膨胀率5 94个百分点。
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  其每次的仓位调整,总能吸引多方关注。但是到底2003年以来的8年时间里,社保基金经历了怎样的炒股史?其投资策略是否真的这么传奇?

  “社保基金投资股票年化收益率高达18.61%,远远高于普通投资者,能取得这个收益与社保的进入时间有很大关系。”一位投资圈的资深人士如此分析社保基金近期公布的骄人年化收益率。

日前,财政部官网发布《政府投资基金暂行管理办法》指出,各级财政部门一般应在创新创业、中小企业发展、产业转型升级和发展、基础设施和公共服务等领域设立投资基金。

  这着实不算个新话题,之前有没有媒体写过社保基金投资股市报道?有,多如牛毛!但是系统梳理的报道却少之又少。

  据全国社会保障基金理事会的数据,社保基金于2003年6月开始投资股票,历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%,累计获得投资收益1326亿元,占全部投资收益的46%;累计投资收益率为364.5%,年化投资收益率达到18.61%。

与政府投资基金一样,社保基金需要在确保安全的前提下战胜通胀实现增值保值,不同之处在于,前者禁止投资股票,而对后者而言投资二级市场是其非常重要的一个方面。目前,受到委托的境内管理人共有18家,其中基金公司有16家。

  样本如何选取?众多媒体将社保理事会委托基金公司管理的账户和社保理事会掌管的账户59个账户统称为“社保”投资,却多有偏颇,因为基金公司托管的55个账户为社保盈利不少,但是并不能反映出社保理事会的选股能力。

  《投资者报》数据研究部根据不同的维度,将社保基金的收益率与公募基金相比较,发现了很多有趣的现象:如果将社保与2003年前成立的公募相比较,社保表现并不如公募基金;但是如果将社保和全部成立满一年的公募基金相比较,截至去年底社保的收益率高出公募基金大约12个百分点。

Wind资讯统计显示,10月初至今,社保基金区间涨幅平均为30.69%,持有市值增加约607亿元。自成立至2014年末,社保基金累计投资收益额5580亿元,年均投资收益率8.36%,超过同期年均通货膨胀率5.94个百分点。

  我们将社保理事会亲自捉刀投资的四个账户蓝本——社保理事会001组合、002组合、005组合、006组合进行剖析。

  跑赢公募12个百分点

“社保这十多年来投资收益率非常骄人,其它一些机构在招标时也会基本仿照社保,基本上延续了社保‘选秀’的流程。”一位社保基金经理对此称。

  8年时间里,社保理事会共买入234只股票,剔除重复入选的公司,纳入股票池的,8年来也不过77家上市公司。

  社保基金投资股票的组合,主要是由具有社保管理资格的基金公司管理,一定程度上说,在股票投资方面取得18.61%的业绩,主要贡献当属于这些基金公司。

平稳基金与价值投资

  8年时间,足可以完成抗日战争,社保理事会8年“股海”抗战,到底“抓”住了哪些牛股,又误“取”了哪些失意股?

  这些基金公司管理规模最大的并不是社保基金,而是普通的公募基金。同处在基金公司管理的产品,他们的业绩相比较会存在差异吗?

威尼斯官方网站,政府投资基金,是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。

  虽然貌似入选的只有77只股票,但是想要详细统计社保理事会持有期间的收益率却并不容易,因为入选的股票8年里面区间涨幅最高的,比如中色股份,由于攀上资源涨价的“东风”,其区间涨幅高达972.59%,但它并不是让社保理事会收益最多,而华联控股,它使得社保理事会获得了101.56%的高收益,才是社保理事会牛股之首。

  如将社保基金与2003年6月之前成立的公募基金相比较,社保基金的收益率不如公募基金。2003年6月,已经成立的公募基金数量还不是很多,开放式偏股型基金共有23只,目前还在运作的封闭式基金共有13只。

《办法》明确规定,不允许投资包括二级市场股票在内的期货、房地产、证券投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品业务。

  区间跌幅最高的,比如华菱钢铁,其区间跌幅虽然为-6.44%,同样也未必是社保理事会亏损最多的。两次失败的买入长城电脑的操作,给社保理事会收益“抹黑”,带来了-51.42%的亏损,成为社保理事会8年以来最失败的投资,堪称最失意股。

  23只开放式偏股型基金从2003年6月至2011年底的平均年化收益率为25.20%,高出社保的年化收益率6个百分点。国泰金鹰增长股票、华安中国A股增强指数、华夏成长混合和泰达宏利周期股票的该阶段的年化收益率均超过了30%。

6月中下旬起的一段时间来,A股市场上经历了罕见的断崖式下跌,市场的稳定性遭到较为严重的破坏。显然对于市场稳定性而言,社保基金——目前A股市场上最大的机构投资者——这样的长期稳定投资者不可或缺。

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