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威尼斯官方网站港股ETF大戏开锣,内地香港双向跨境ETF正式推出

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  证券时报记者 刘明

  港股跨境ETF和RQFII的A股ETF在香港回归纪念日到来之时同时推出。两地金融合作进一步深化,内地人投资港股,港人投资内地股市增加了新的渠道。

  证券时报记者 刘璐 刘磊清

  香港回归15周年之际,首批两只港股交易型开放式指数基金(ETF)正式获批并将于近期开始发行。港股ETF也成为各方关注的一个焦点,多位基金研究人士表示,港股ETF有着“小型港股直通车”之称,为内地投资者进行全球资产配置提供了更为便利的渠道,同时也是国内基金业走向国际化的重要一步。

  文/本刊记者 冯庆汇

  昨日,证监会召开新闻通气会,宣布核准两只港股交易所交易基金(ETF),这标志着港股ETF正式推出,港股ETF的联接基金同时获批;香港证监会同日也批准首只人民币合格境外投资者(RQFII)的ETF。这意味着大陆、香港双向跨境ETF均已获批。

  投资港股更便捷

  跨境ETF正式启动。中国证监会日前批准了两只港股跨境ETF,分别在上交所和深交所上市。同时,首只RQFII的A股ETF也获批在港交所上市。3只跨境ETF正式开启两地资本市场合作的先河,内地人投资港股、港人投资内地股市增加了新的渠道。

  此外,证监会有关部门负责人还表示,将研究进一步扩大RQFII试点规模、试点机构类型和放宽投资限制,引入更多境外长期资金。

  很多内地投资者一直希望能投资香港股市,但对绝大多数投资者而言,直接投资香港股市目前还无法实现。在目前条件下,通过投资普通的合格境内机构投资者基金(QDII)成为了内地投资者间接投资港股市场的主流方式。据了解,港股ETF是在QDII框架下为内地投资者进一步提供了便捷高效的境外投资渠道。

  ETF直通港股

  据介绍,首批试点的两只港股ETF为华夏基金(微博)的恒生指数ETF及易方达基金(微博)的恒生中国企业指数ETF,拟分别在深圳、上海证券交易所挂牌交易。“港股ETF相当于将香港证券市场的一揽子股票组合打包在境内交易所上市,在人民币不可自由兑换的情况下,具有积极探索意义。”证监会有关部门负责人指出。

  华泰联合证券基金研究中心总经理王群航(微博)认为,通过普通QDII投资港股,具有不稳定性,因为很多普通QDII的投资组合随时都有可能会出现变化。更为重要的是,作为主流方式,投资普通QDII的交易成本、交易效率等经常会受到市场的质疑。港股ETF的推出,内地投资者可以像买卖股票一样投资港股ETF。通过买卖港股ETF,可以实现对香港股市总体运行大趋势的投资。

  即将推出的3只跨境ETF分属两家公司。即将于深交所上市的为华夏恒生ETF及联接基金,标的为恒生指数。在上交所上市的为易方达恒生中国企业ETF及联接基金,标的为恒生中国企业指数,俗称H股指数。这两只ETF将透过直接投资于港股来追踪香港两大股票指数的表现,并完全以被动方式复制跟踪指数。

  此外,港股ETF的联接基金同时获批。联接基金主要投资于港股ETF基金份额,面向商业银行渠道的投资者发售。为便于投资者以外币参与港股ETF,防范汇率风险,联接基金特别安排了外币申赎机制,同时采用人民币和美元销售,投资者可根据需要自行选择投资币种。

  据了解,投资普通的QDII基金,大多只能通过银行渠道去进行申购赎回,不仅交易的成本比港股ETF高,交易的效率也更低。完成一次申购赎回往往需要10个及10个以上的交易日,而港股ETF当天买,第二个交易日就可卖出。

  香港证监会则正式批准首只人民币合格境外机构投资者(RQFII) A股ETF在港交所上市,华夏沪深300指数ETF正式获批。在中国境外筹集的人民币资金,直接投资A股的投资组合,追踪相关A股指数表现。

  据了解,港股ETF向内地投资者募集资金,由内地基金管理公司管理,投资于香港股票指数成分股,基金份额在内地交易所挂牌交易。记者获悉,华夏基金恒生指数ETF及其联接基金将于7月9日正式发行,易方达基金恒生中国企业指数ETF也将于近期开始发行。

  海通证券基金研究中心首席分析师娄静也表示,港股ETF为投资者提供了更为丰富的投资品种,有利于投资者进行境外的资产配置,降低境内单一市场的风险。同时,ETF的交易效率更高,能像普通股票一样进行买卖,费率较普通QDII也低很多。

  华夏恒生ETF是深交所与华夏基金(微博)携手推出的年内重大创新产品,托管行为中国银行,将在7月9日正式发行,届时投资人可在各大银行、券商及华夏基金认购。

  “港股ETF在合格境内机构投资者(QDII)框架下为内地投资者进一步提供了便捷高效的境外投资渠道。”证监会有关部门负责人介绍指出。据介绍,截至2012年一季度末,共有32家基金管理公司、10家证券公司获得QDII业务资格,54只QDII基金、4只集合资产管理计划成立,资产净值约626亿元。其中,香港市场已经成为内地QDII基金的重要投资地,截至2012年第一季度末,QDII基金累计持有香港股票250亿元,占股票投资的60%。

  娄静认为,对普通投资者进行境外资产配置,建议采用指数化投资模式,指数化基金产品更为清晰透明,可以获取境外市场的平均收益。同时,国内QDII产品出海时间还不长,主动投资能力还需进一步提高,指数化产品是比较保险的投资方式,ETF产品是很好的配置品种。

  华夏恒生ETF的投资标的为香港恒生指数。指数成份股均为业绩稳定且有不错的分红收益的蓝筹股,包括和记黄埔、长江实业、腾讯等众多在A股市场中无法买到的港股和红筹股,轻松便捷地分享香港市场中业绩增长稳定、分红派息较高的上市公司发展所带来的收益。截至2012年5月31日,恒指成份股平均股息收益率达到3.9%,远高于A股市场同期0.46%的股息收益率。

  华泰联合证券基金研究中心总经理王群航(微博)表示,首批港股ETF的推出为投资者提供了便捷高效地跟踪香港市场的指数化投资工具,是投资者分散风险,进行境外资产配置的良好投资工具,其中华夏恒生ETF联接基金美元购买方式的推出,更是为持有闲置美元的境内投资人提供了新的投资渠道。对国内基金行业而言,港股ETF的推出,是开拓国际业务的重要标志。

  基金业国际化再进一步

  以恒生指数来看,其与A股的相关性也很低,能够成为投资者分散风险、进行资产配置的有效工具。资料显示,2002年至2012年5月,恒生指数与沪深300指数的相关性仅为0.41,而国内市场主要指数间的相关系数大多高于0.8。

  据证监会有关部门负责人介绍,目前除华夏基金香港有限公司产品获批外,另有多家机构向香港证监会报送了类似产品,正在等待批准。证监会将会同相关部门积极推动其他RQFII的ETF产品尽快推出,并及时总结RQFII的试点经验,研究进一步扩大RQFII试点规模、试点机构类型和放宽投资限制,引入更多境外长期资金。

  国金证券基金研究中心研究总监张剑辉表示,港股ETF不仅为内地投资者提供了便捷高效投资港股市场的工具,同时也是国内基金业走出去的重要一步。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤(微博)指出,对于基金行业而言,跨境ETF将成为推动ETF发展的一个里程碑。王群航也表示,港股ETF的推出,是国内基金业开拓国际业务的重要标志。

  目前华夏恒生ETF联接基金还推出了美元购买方式,为持有闲置美元的境内投资人提供了全新的投资理财渠道。

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  据了解,首批两只港股ETF华夏恒生ETF与易方达H股ETF产品将于7月份上柜发行,其他基金公司也对布局海外市场的跨境ETF跃跃欲试,博时基金(微博)正在筹备以标普500指数为标的的跨境ETF。

  资金结算周期也是重点关注的问题。以华夏恒生ETF来看,其在技术上做了特殊安排,即管理人可以通过T日代理买卖港股,为投资人T+0实时锁定申购价格,这样大大降低了交易价格风险,为投资人提供短线操作以及套利交易等的有效工具。

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